山姆的瑞士卷、盒马的榴莲千层蛋糕……它们为何能做到好吃又品质稳定的？背后离不开“冷冻烘焙”。近日，奥利奥母公司亿滋国际就收购了一家冷冻烘焙龙头，进一步稳固其在烘焙赛道的布局。冷冻烘焙会是下一匹“黑马”吗？
恩喜村是什么来头？
国庆节前，奥利奥母公司亿滋国际宣布，公司已与中国领先的烘焙食品制造商——恩喜村(上海)实业有限公司(简称“恩喜村”)签署协议，计划大幅追加对恩喜村的股权投资。
近日，该笔交易细节也披露出来了。上海市市场监督管理局官网信息显示，交易完成后亿滋上海将持有恩喜村超72%的股权，并单独控制恩喜村。
话说恩喜村是什么来头？据了解，恩喜村的前身是华润的代加工厂，2015年开始与山姆合作，刚开始主要聚焦在榴莲千层单品，也没有更多其他突破。后于2018年成立恩喜村，开始发力其他单品。2019-2021年正值山姆开始火爆，恩喜村开发了爆品慕斯蛋糕、伯爵蛋糕卷等，开始乘风发展，互相成就。
从市场份额来看，据披露，2023年恩喜村在中国境内冷冻蛋糕代工生产市场占到10%-15%的市场份额。此前有报道称，恩喜村的自研产品占比为90%，新品的推出频率为14天，每次新品推出款式有4-5款。
从恩喜村的产品构成来看，一共分为六大类，包括蛋糕卷、千层蛋糕、慕斯芝士、泡芙、大福冰皮和曲奇系列。其中，恩喜村蛋糕卷系列深受市场欢迎，是烘焙界的明星爆款，柔软的蛋糕体，卷着加入了各种口味，原味、青提味、椰子味等，口味丰富多变。
慕斯芝士方面，恩喜村采用独创的奶酪蛋糕及其益生菌调制工艺，让慕斯芝士蛋糕的外形、色泽、结构变化丰富，入口丝滑、香甜不腻，不断适应消费者对冷冻蛋糕的新要求。
近年来，恩喜村也在不断创新品类和口味。消费君观察到，其中的泡芙系列涵盖了海盐芝士泡芙、巧克力香草泡芙、青柠芝士泡芙等多种口味，每一种泡芙都有别具一格的口感，泡芙分量很足，不仅奶油内陷不同，表皮的奶酥也各有味道。
冷冻烘焙市场的潜力
亿滋国际的此次收购，也引来外界对冷冻烘焙赛道的关注。
据了解，冷冻烘焙食品指烘焙过程中完成部分或全部工序后进行冷冻处理得到的烘焙产品，并通过冷冻方式进行储存和运输，保存期通常6-9个月，能够在安全、健康和保持口感的情况下，大幅延长烘焙产品的使用周期。
随着消费者购买力提高，烘焙消费呈现稳定增长态势，对比饮食结构及习惯相似的日本等国，中国人均烘焙食品消费量依然存在增长空间，未来烘焙食品市场将持续扩张。
目前，冷冻烘焙市场已经达到百亿级别。东莞证券研究所的报告显示，中国烘焙行业市场规模稳步增长，其中冷冻烘焙食品市场规模从2008年的5亿元增加至2021年的111亿元，年均复合增长率达26.93%。
光大证券研报也显示，2023年中国冷冻烘焙出厂值在143亿元左右，其中有43%卖给了烘焙店，21%流向商超，36%则被餐饮渠道收入。
头豹研究院报告显示，从收入维度上看，中国冷冻烘焙行业集中度较高，CR5约占39%，排行前三的企业分别为立高食品、恩喜村、鑫万来食品。
消费君注意到，目前这一赛道的龙头更多是选择了TO B模式，主要受困于C端的冷链运输与储存的成本较高。
比如，立高食品方面，其客户包括了好利来、面包新语、味多美等连锁烘焙店，沃尔玛、山姆、盒马、永辉超市、华润万家等大型商超，海底捞、豪客来等餐饮客户。恩喜村也是针对B端渠道和市场的定向产品研发和代工，其合作的客户包括山姆会员店、奈雪的茶、OLE、盒马、华润万家、大润达、百果园等。
当前，面向B端能让供应商节省成本，提高盈利能力。但需要注意的是，随着商超大客户竞争加剧，下游价格战短期或对供应商盈利能力造成影响。
亿滋多次加码烘焙赛道
收购恩喜村，是亿滋在烘焙赛道的一次加码。
亿滋方面认为，中国的冷冻烘焙食品品类具有巨大潜力，中国的消费者越来越倾向于选择新鲜、优质、口味创新且精致的零食产品，以满足日益多样化的场景需求。
而追溯亿滋与恩喜村的渊源，还得从2021年说起。当时，恩喜村获得了亿滋国际1.05亿元人民币的战略融资，估值达到21亿元人民币。
此前，亿滋国际还与恩喜村开展合作，共同开发、生产、营销以“奥利奥”和“菲力”等标志性品牌为主的冷冻烘焙食品。在双方的合作下，恩喜村实现了高速增长，并在相关品类积累了强大的研发和技术专长。
而这一次收购，是投资的加码。这也意味着亿滋国际将进一步扩大在华业务，是其在烘焙食品领域内全球性布局的重要动作。
亿滋国际大中华区总裁范睿思表示，“我们很高兴有机会扩大与恩喜村的合作。恩喜村是中国冷冻烘焙食品领域当之无愧的领导者。我对恩喜村团队充满着敬意。我相信，通过我们的携手合作与持续创新，我们有能力给中国的消费者提供更好、更优的产品。我对我们共同的未来充满信心”。
据了解，除了恩喜村之外，亿滋国际还在2020年4月收购了北美冷冻烘焙食品制造商Give & Go，其主要产品包括布朗尼蛋糕、曲奇饼干、纸杯蛋糕及相关烘焙产品。
2022年1月，亿滋国际又收购了Chipita Global SA，这家公司是中欧和东欧市场可颂面包、蛋糕卷及相关冷冻烘焙产品的领导者之一。
亿滋方面称，通过大幅增加在华投资，强化在烘焙食品品类的领导地位。同时，将持续推出奥利奥和菲力品牌新品，扩大市场分销。进一步满足中国高线市场年轻消费群体对新鲜、优质烘焙食品的需求。
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