又卖爆了？联合利华继续加码！

最近一年，香水跑赢了美妆大盘，成为抗跌品类。不仅是香水，就连香精香料企业也取得了强劲增长。在当前环境下，香水为何能实现逆势增长？面对这一极具潜力的赛道，又有哪些巨头在加码？

香水是一门好生意吗？

万万没想到，香水成了高档化妆品中比较抗跌的品类。今年前三季度，多家国际巨头都在赚钱，有的公司即便美妆大盘平平无奇，香水也依然保持增长。

以国际香水巨头科蒂为例，2024财年财报数据显示，科蒂集团全球收入和利润双双实现两位数增长，显著跑赢全球美妆大盘，其中高端香水市场增长约10%，是包括中国和美国在内的许多市场增长最快的美妆产品之一。

在财报中，科蒂表示，高端香水市场在2024财年和最近一个季度继续增长约10%，仍然是包括中国和美国在内的许多市场增长最快的美妆产品之一。在这样的有利背景下，以及偶像效应和创新的推动下，科蒂高端香水收入增长了15%左右。

另外，欧莱雅也曾表示“香水再次成为高档化妆品部最具活力的类别”；雅诗兰黛的香水则是其2024财年四大产品线中唯一增长的品类（增速2%）。

除了香水生意赚钱外，其产业链上游的香精香料也一样受益。今年前三季度，全球四大香精香料巨头的三季度财报全部出炉。尽管四家公司业绩和利润各有差异，但总体规模显著增长。据统计，四大巨头前三季度总营收约2120亿元，接近去年全年近2700亿元的总营收。

其中，帝斯曼-芬美意销售额达到95.42亿欧元（约合人民币739.59亿元），同比变化4%，调整后的息税前利润为15.17亿欧元（约合人民币117.27亿元），同比增长13%。

奇华顿在前三季度的销售额同比增长13%至56.44亿瑞士法郎（约合人民币463.62亿元）。德之馨在三季度的销售额同比增长5.9%至38.24亿欧元（约合人民币293.94亿元）。德之馨预计全年将实现约7%的有机销售额增长，并预期其盈利能力（EBITDA利润率）将维持在20%至23%的范围内。

联合利华加码香水

香水香氛市场有多大？机构数据显示，2024年全球香水香氛市场规模预计将在570亿美元至610亿美元（约合人民币4137亿元至4427亿元）之间，到2027年将超过792.96亿美元（约合人民币5755.15亿元）。

看到香水市场的潜力，今年以来，巨头们也纷纷加码。比如，年初的时候，欧莱雅宣布对中国本土高端香水香氛品牌观夏To Summer进行投资。紧接着，欧莱雅旗下品牌Mulger在上海开设了中国首家囊括时装与香水的店铺，一系列动作让欧莱雅成为香水领域的重要一极。

奢侈品巨头也要来分一杯羹。消费君注意到，隶属于LVMH集团的FENDI，时隔近10年后也重启其香水线，推出全新系列产品。据了解，芬迪首个品牌的主打香水共有7款，每一款香型的灵感均来自芬迪家族的不同成员。比如带有樱桃、熏香气息的皮革香水Casa Grande等。

最近，联合利华也在加码香水赛道。据联合利华官网消息，联合利华将投资1亿欧元（约合人民币7.8亿元）建立联合利华香水之家，以提高内部数字化香水设计和创作能力。当前，联合利华已经开始在英国、美国和印度聘请专业调香师，扩大集团全球研发团队，专注于香水的创作、评估、测量、测试和数据分析。此举也标志着联合利华将进一步加码香水市场。

实际上，联合利华与香水香氛的业务早有渊源。20世纪80年代，联合利华成功收购市值近14.3亿美元Chesebrough-Pond’s旁氏公司，而旁氏公司旗下拥有完整的美妆和香氛品牌矩阵。不久后，联合利华又收购了旗下拥有伊丽莎白·雅顿、Chloe、Fendi香水、Brut男士古龙水和Aqua Net发胶的Elizabeth Arden-Faberge。去年，联合利华的风投部门还首次涉足香水领域，对香水品牌The 7 Virtues进行少数股权投资。

种种表明，香水正在成为“香饽饽”。

香水为何能逆势增长？

目前，消费者开始“由外向内”寻求精神上的自我满足，香水作为重情绪价值的品类，也由此迎来全新的发展机遇

关于香水，科蒂高管就曾表示：“香水在全球疫情之前是一个低个位数增长的类别，但在全球疫情期间被放到了年轻一代的消费者面前，他们都是年轻的男女，来自不同的背景、种族、文化。香水以更高的质量、更多的创造力、技术的更新、多层次的变化，重新改造了产品本身，从而不再是自由支配的非必需品，也不再是非周期性购买的产品。它成为你生活的一部分。香水不再是别人送的礼物，而是成为我给自己买的东西，因为它让我感觉更好，它让我与他人建立联系。”

当下，越来越多的年轻人开始关注自我感受，愿意为那些能够带来心灵疗愈和愉悦感的产品买单。艾媒咨询发布的数据显示，2023年中国香薰行业市场规模约为181.5亿元，同比增长24.25%，预计2025年将增至254.4亿元。中国香氛消费者画像显示，26—40岁的青年群体是主要的消费群体，占比达到82.6%。

另外，从市场规模来看，香水的渗透率还较低。尤其是中国市场，目前渗透率仅为5%。正是由于渗透率低，因此整个中国香水市场空间是很大的，完全有空间给到每一个品牌。

《2023香水香氛消费者洞察白皮书》预测，中国的香水香氛行业预计将持续保持较高的增长速度，并有望在2026年达到53亿美元的市场规模。面对这一潜力市场，各大品牌也在加速布局。

香水以其独特的香气和情绪价值，为消费者提供了深层次的精神满足与情感寄托。不过，目前本土香水品牌还处于起步阶段，外资品牌占了90%的份额。未来，采用天然原料制成，融合美学、生活方式和内在情感诉求的香水产品，或有望脱颖而出。